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通信行业周报:重点关注低频网络、VoLTE以及IT设备类投资机会

发布时间:2017-01-22    研究机构:方正证券

事件点评报告模式:

1、全球2G 退网加速,4G 流量及无线网络设备投资红利同步:

2G 用户减少,流量爆发增长,低频段2G 网络重耕降低成本成为运营商共识;重耕红利叠加,4G 无线网络投资增长,市场份额洗牌持续,重点关注:4G 网络红利期的电信运营商的业绩反转、4G 无线网络市场规模及份额扩大的中国设备商。

2、2G 退网VoLTE 终端增长明显,电信运营商VS OTT 产业生态存在颠覆可能:我们判断当流量资费下降到一定程度,VoLTE 的发展路径将会和企业短信发展路径相似,VoLTE 将会作为一种与OTT 差异化的技术将会重构语音业务价值,将重点在政企等高价值领域提供无处不在的高品质视频接入,重点关注为中国移动提供融合通信服务能力的神州泰岳、以及专注于企业级应用的二六三(002467)等虚拟运营商。

3、电信运营商大规模集采数据中心设备,重点关注IT 设备投资机会我们判断在三大运营商云计算、IDC 等新业务发展迅速的情况下,未来几年三大运营商在IT 设备方面的集采将会持续加大,重点关注紫光股份、中兴通讯、星网锐捷等公司。

4、TMT 板块估值下杀,重点关注增发及员工持股价格倒挂、股价错杀个股。

5、风险提示:电信业资本开支不及预期;VoLTE 应用普及不及预期;中小创系统性风险导致估值重心持续降低。

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