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二六三2012年三季报点评:企业通信恢复高增速,未来业绩值得期待

发布时间:2012-11-02    研究机构:东兴证券

事件:

公司于10月29日公布了2012年三季报,公司实现营业收入为2.56亿元,比上年同期增长14.55%;利润总额为7,251.52万元,比上年同期增长1.50%;归属于上市公司股东的净利润为6,665.07万元,比上年同期增长4.29%。

业务展望:

我们认为公司在企业级通信特别是企业邮箱以及与之相关的增值服务方面将维持相对较快的发展;而由于增值通信中固网应用的下滑,增值通信短期将维持下降的趋势,未来随着瀚平公司在3GVPN市场上的开拓以及公司自身向企业增值方向的转变,增值通信业务板块有望扭转形势;针对iTalk公司的全面收购现在仍在证监会的审批当中,一旦收购成功,将会对公司利润产生翻倍的增长;虽然目前费用率处在高位,但随着公司进一步发展,费用率的下降将有较大希望实现。

盈利预测:

我们预计公司2012年-2014年的EPS分别为0.34元、0.67元和0.87元,对应PE分别为29倍、15倍和11倍,维持“推荐”评级,我们将持续关注允许民资进入电信业的政策对于公司是否将产生实质性的有利影响,日后如有必要将提高评级。

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