移动版

二六三:云通信打造企业入口,海外淘金华人市场

发布时间:2016-01-04    研究机构:兴业证券

企业邮箱和海外华人通信服务双龙头,公司业绩明年有望迎来爆发拐点。1)263企业邮箱市场份额18%,长期稳居第一,凭借技术、品牌、渠道优势,未来仍有望保持20%以上的复合增长,继续领跑市场。2)公司在美国VOIP产业排名前五,在加拿大、澳大利亚、美国地区的华人市场长期占据第一。3)今年是投入期,预计明年云统一通信和IPTV、MVNO有望快速增长,公司业绩迎来爆发拐点。

云统一通信平台打造纯正SaaS服务,极具稀缺性。国内企业SaaS正处爆发拐点,未来三年有望保持48%的复合增速,公司将充分享受行业高增长红利。此外,公司云统一通信背靠500万企业邮箱用户,平台功能日渐丰富,并且积极卡位BYOD移动办公,有望打开未来成长空间。

独享全球华人通信服务市场,明年有望进入收获期。VOIP稳居华人市场第一品牌,IPTV借助其渠道、品牌优势,不断“跑马圈地”,未来有望迎来用户数+ARPU值的双提升;同时,面对华裔和出境游通信市场空缺,公司正加速布局MVNO,未来有望独享全球华人通信数十亿元市场空间。

盈利预测与估值:企业通信打造纯正SaaS服务,有望随行业一同享受高成长;同时,海外互联网综合通信服务的用户数+ARPU值双向爆发;公司业绩明年有望迎来爆发拐点。我们积极看好公司中长期发展,预计公司15-17年EPS分别为0.14元、0.21元、0.29元,首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示:企业服务行业竞争加剧、海外互联网综合业务不达预期。

申请时请注明股票名称