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二六三:跨网相融的综合通信服务提供商

发布时间:2010-08-26    研究机构:天相投资

公司此次发行 A 股3,000 万股,发行后总股本为12,000万股。第一大股东是李小龙,持股2,486.67 万股,占发行后总股本的20.72%,同时为公司的实际控制人。

公司概况:公司是一家主要面向中小企业和商务人士的综合通信服务提供商,主营业务是增值电信业务中的通信服务业务,公司提供的主要产品包括 96446IP长途转售服务、95050多方通话服务和专业电子邮件服务,除此以外,还包括互联网接入服务(ISP)、数据中心服务(IDC)、立体宽带业务等一些其他业务。

行业特点:2004年以来,我国增值电信业务高速增长,增长速度远高于电信业务总体增长速度。2009年增值电信业务总收入约为2,712亿元,其中基础电信企业实现增值电信业务收入为1.923亿元,同比增长12.8%;其它各类增值电信企业共实现增值电信业务收入约789亿元。

竞争优势:(1)业务融合优势:公司目前的业务涵盖传统电信网络、移动通信网络以及互联网,使本公司在跨网业务运作更具有先天的优势。(2)运营优势:目前本公司运营体系与基础运营商的体系紧密对接,确保公司充分利用基础运营商的通信资源和收费体系,降低运营成本。(3)渠道优势:公司积累和形成了遍布全国主要市场领域的营销渠道,发展了110多家一级合作代理商,居于领先地位,有助于公司各项通信服务产品的迅速拓展。

募股资金项目:1)电子邮件拓展项目;2)95950 业务拓展项目;3)虚拟呼叫中心项目;4)数据中心建设项目。

前两个项目旨在围绕现有业务进行拓展,后两个项目均为公司培养未来新增长点。

盈利预测及估值:我们预计公司2010 年-2012 年分别实现销售收入3.09 亿元、3.39 亿元和3.81 亿元;实现净利润0.77 亿元、0.89 亿元和1.04 亿元。2010-2012 年相应每股收益分别为0.86 元、1.00 元和1.16 元。我们认为公司合理的估值区间应为2010 年35-40 倍市盈率,合理价格区间是30.1-34.4 元。

申请时请注明股票名称